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  • 沥青 现货端无亮点


    来源:匿名   时间:2019-11-08 21:28:06





     上半年国内沥青主要生产原料马瑞原油供应基本稳定,对沥青生产并未造成影响,当前国内沥青供应充裕,虽然炼厂开工及库存处于低位,但由于下游需求不温不火,市场未出现供应缺口,加之今年旺季需求难以乐观,预计沥青
     

    短期原油价格飙升推高了沥青期货价格,但从长期来看,原油价格仍受到经济低迷和需求疲软的制约。上半年,国内沥青生产主要原料马瑞原油供应基本稳定,不影响沥青生产。目前,国内沥青供应充足。尽管炼油厂的建设和库存水平很低,但由于下游需求不冷不热,市场上没有供应缺口。此外,今年旺季的需求难以乐观,预计这将导致沥青远期价格大幅下跌。

    原油飙升支撑短期沥青价格

    沥青生产以原油为原料,是常减压蒸馏装置的产物。在过去的一年里,沥青和原油价格的相关性超过了0.8。两者的长期波动趋势基本相同,但由于不同阶段的主要影响因素不同,短期价格波动也不同。8月前,沥青价格普遍高于原油价格。炼油厂利润很高。8月后,由于马鲁伊石油供应短缺和需求疲软的假证,沥青普遍疲软且波动,而原油继续走强。

    对沙特阿拉伯的袭击导致原油大幅上涨,沥青期货走强,但明显弱于原油和其他化学品,这与沥青供需疲软有关。从长远来看,经济疲软和贸易形势的不确定性使原油需求前景悲观。三大能源机构继续降低原油需求的增长预期。油价的长期趋势仍面临压力,高水平原油很可能回落。

    上半年,马瑞石油对中国的供应基本稳定。

    丸红油是委内瑞拉的主要出口原油。中国进口的委内瑞拉原油中,80%是马瑞原油,约占国内沥青原料的50%。由于美国制裁和国内石油系统问题,委内瑞拉原油产量继续下降,但今年上半年中国从委内瑞拉进口的原油量没有受到明显影响。数据显示,今年上半年,委内瑞拉原油到货量与去年同期相比非但没有下降,反而有所增加。与此同时,国内沥青产量从1月到8月增长了13%,这表明今年上半年委内瑞拉原油供应的下降并没有影响国内沥青产量。

    据此前报道,中石油自8月份以来已停止进口委内瑞拉原油,但据了解,国内沥青炼油厂寻找替代原料并不难,因此马鲁伊石油的供应中断不太可能引发沥青炼油厂的大规模停产,后续沥青供应仍有待观察。

    炼油厂开工不足?旺季的需求很难乐观

    由于国内沥青产能严重过剩,2018年以来国内沥青精炼厂的运营率一直处于较低水平,今年运营率波动在40%左右。同时,沥青需求持平,国内市场不存在供应缺口,资源总体供应充足。从库存角度来看,国内沥青精炼厂和社会库存都在下降,这在一定程度上表明沥青供应商对未来市场并不乐观。

    “十三五”以来,国内公路建设总体放缓,道路运输业投资总额较上年大幅下降,目前低于10%,呈进一步下降趋势。从公路建设投资来看,近两年国内公路建设投资与上年相比几乎停滞不前,整体环境不利于沥青需求。从阶段需求来看,9月和10月是传统沥青消费的高峰期,但从今年来看,目前的建设项目仍然很少。虽然国家加大了对基础设施建设的投入,但公路建设的实际实施仍相对较少,总体资金紧张。总体分析显示,今年旺季沥青需求不容乐观。(作者:方正中期期货)

    资料来源:《期货日报》

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